13/11/2020
Na semana em que o mundo ultrapassou a marca de 50 milhões de casos confirmados de Covid-19 e de 1,2 milhão de mortes pela doença, os principais destaques foram os resultados preliminares da 3ª etapa de testes da vacina contra a Covid-19 produzida conjuntamente pelas farmacêuticas Pfizer e BioNtech.
Os resultados mostraram que a vacina foi mais de 90% eficaz nas primeiras 94 pessoas que foram infectadas pelo novo coronavírus e que apresentaram ao menos algum sintoma. Por conta disso, as companhias devem encaminhar o pedido de aprovação junto às agências reguladoras ainda este mês.
Assim, apesar das dificuldades de alguns países em controlar a pandemia, o desenvolvimento acelerado de vacinas para a Covid-19 mantém positivas as expectativas a respeito do controle da pandemia e da recuperação da economia global.
Nas últimas semanas, alguns países apresentaram recorde no número de novos casos confirmados de Covid-19. Os EUA, por exemplo, apresentaram mais de 100 mil casos, em média nos últimos 7 dias.
Conforme apresentado na Figura 1, algumas das maiores economias europeias também apresentaram aumento significativo no número de casos – muitas vezes superiores aos valores registrados durante a primeira onda da doença. França, Alemanha, Itália e Reino Unido continuam registrando números elevados de casos, enquanto Espanha mostra sinais de estabilização, embora ainda em um patamar elevado.
Figura 1: Média Móvel de 7 dias do número de casos confirmados de Covid-19;
Fonte: Bloomberg. Elaboração: SOMMA Investimentos.
Além disso, houve um aumento significativo no número de pessoas hospitalizadas na maior parte destes países. Conforme ilustrado na Figura 2, que apresenta a evolução de pessoas hospitalizadas na UTI a cada 100 mil habitantes (para ajustar à população de cada país), a situação de alguns países da Europa – tais como Bélgica, República Tcheca e França – se agravou de maneira significativa nas últimas semanas.
Figura 2: Número de pessoas hospitalizadas na UTI por 100 mil habitantes em países selecionados;
Fonte e Elaboração: Nordea.
Como resultado, alguns países europeus retomaram medidas drásticas de distanciamento social e, em alguns casos, adotaram políticas de lockdown. A Tabela 1 apresenta um resumo das políticas adotadas por algumas das maiores economias europeias.
Tabela 1: Restrições anunciadas em países europeus selecionados; Fonte: BBC. Elaboração: SOMMA Investimentos.
O desenvolvimento de alguma vacina ou tratamento comprovadamente eficaz para a Covid-19 continua sendo a principal forma de se reduzir (ou até mesmo eliminar) a necessidade de adoção de medidas de distanciamento social.
Conforme destacamos no Comentário SOMMA 54, o desenvolvimento das vacinas compreende 5 etapas principais, que são:
A Figura 3, apresenta o número atual de candidatas por etapa de desenvolvimento. Como é possível perceber, há mais de uma centena de vacinas sendo desenvolvidas, das quais 11 estão na terceira e última etapa de testes. Também é importante notar que 6 vacinas já foram aprovadas para uso emergencial/limitado.
Figura 3: Quantidade de vacinas por etapa de desenvolvimento;
Fonte: NY Times e OMS. Elaboração: SOMMA Investimentos.
Entre as vacinas que estão na Fase III, a desenvolvida pelos laboratórios das farmacêuticas Pfizer e BioNtech foi a primeira a divulgar resultados sobre a etapa final de testes. Nesta semana, as empresas anunciaram que a vacina apresentou uma eficácia superior a 90% nos primeiros 94 voluntários que participam dos testes e receberam uma segunda dose da vacina (que, por sua vez, foi aplicada 3 semanas após a dose inicial).
Com base nos resultados, as empresas devem encaminhar o pedido de aprovação junto às agências reguladoras. No caso dos EUA, a entidade responsável pela aprovação de vacinas e/ou tratamentos é a FDA (Food and Drug Administration).
Para conceder a aprovação, a FDA determina que seja feito um acompanhamento de, ao menos, 2 meses sobre os voluntários dos testes, para observar possíveis efeitos colaterais. Segundo a Pfizer, caso os dados não mostrem qualquer efeito adverso da vacina, a partir da terceira semana deste mês já seria possível encaminhar o pedido de aprovação junto à agência reguladora norte-americana.
Desta forma, os próximos passos para desenvolvimento da vacina da Pfizer/BioNtech consistem em:
Apesar do otimismo (justificado) a respeito da possibilidade de aprovação de alguma vacina, ainda este ano, algumas questões seguem pendentes, dentre as quais podemos destacar:
Além destas questões, cujas respostas saberemos apenas mais adiante, é preciso considerar que a aplicação de algumas vacinas trará dificuldades logísticas significativas – o que impõe um desafio grande, sobretudo para países emergentes. No caso específico da vacina Pfizer/BioNtech, por exemplo, as doses precisam ser armazenadas em temperaturas extremamente baixas (-70ºC).
Conforme destacamos, nas últimas semanas houve um aumento expressivo no número de novos casos de Covid-19 na Europa e nos EUA. Como resultado do crescimento das hospitalizações, algumas autoridades europeias anunciaram o retorno de medidas de lockdown, entre outras medidas para reforçar o distanciamento social.
Apesar de os riscos relacionados à 2ª onda da Covid-19 continuarem sendo uma das principais ameaças à recuperação da economia global, pode-se afirmar que a perspectiva de desenvolvimento de um número elevado de vacinas, e em tempo recorde, esteja contrabalanceando esses riscos.
Não obstante, reconhecemos que existem inúmeras dúvidas a respeito das vacinas. Dentre estas, podemos destacar possíveis dificuldades para produção, armazenamento e distribuição das doses, além da falta de dados a respeito da duração da imunidade que é adquirida por quem recebe a vacina
Assim, seguimos cautelosamente otimistas para a recuperação da atividade econômica global. Além disso, caso outras companhias que estão à frente no desenvolvimento de vacinas reportem resultados positivos nos seus testes, podemos ter um potencial de inoculação ainda maior, de modo a tornar as perspectivas ainda mais positivas.