A Moody's Local Brasil comparou o desempenho ajustado ao risco de 72 gestoras de recursos nos três anos encerrados em junho de 2026, sobre uma amostra de cerca de 14 mil fundos. A régua não é a rentabilidade isolada, e sim a regularidade com que cada casa entregou resultado acima do próprio referencial.
O Moody's Local Brasil MQ Ranking é um ranking proprietário que ordena gestoras pelo score do subfator Resultado de Investimentos, dentro da estrutura analítica de Avaliação de Qualidade de Gestão de Investimentos, a chamada avaliação MQ. A pontuação vai de zero a cinco e é calculada separadamente para cada classe de ativos. A edição com data-base junho de 2026 foi divulgada em agosto e cobre sete categorias.
Quatro pontos ajudam a ler o levantamento antes de olhar para as posições:
- O universo de comparação é fechado: 72 gestoras acompanhadas pela Moody's Local Brasil, não o mercado inteiro.
- A amostra saiu de uma base de mais de 37 mil fundos mútuos ativos e chegou a cerca de 14 mil elegíveis.
- O indicador de maior peso é o Information Ratio, com 70% do score nos fundos que não são de ações.
- O score de cada gestora em um segmento é ponderado pelos ativos sob gestão dos fundos elegíveis dela naquele segmento.
O que a metodologia realmente premia
Rentabilidade aparece no cálculo, mas ocupa um espaço menor do que a leitura intuitiva de um ranking sugeriria. O score combina seis indicadores, medidos pela média ponderada dos últimos 36 meses, com pesos que mudam conforme o tipo de fundo.
| Indicador | Fundos de ações | Demais fundos |
|---|---|---|
| Information Ratio | 58% | 70% |
| Merton Skill | 18% | 0% |
| Alpha | 14% | 17% |
| Índice de Sharpe | 7% | 9% |
| Drawdown Máximo | 4% | 4% |
Fonte: Moody's Local Brasil, MQ Ranking data-base junho de 2026. Beta e R² entram na avaliação de desempenho descrita no anexo metodológico do relatório.
O Information Ratio é a razão entre o retorno em excesso de um gestor e o desvio-padrão desse excesso. Traduzindo: mede o quanto de valor o gestor adiciona em relação ao benchmark e, principalmente, com que regularidade. Um fundo que bate o índice por pouco todos os meses pontua melhor do que outro que bate por muito em um trimestre e devolve no seguinte.
É por isso que o Índice de Sharpe, o indicador mais conhecido do grupo, pesa entre 7% e 9%. E é por isso que faz sentido chamar o levantamento de ranking de consistência, e não de ranking de rentabilidade.
Os outros nomes da lista medem coisas distintas. O Alpha compara o retorno efetivo com o retorno esperado dado o nível de risco assumido. O Drawdown Máximo captura o pior trecho de queda entre topo e fundo do período, independentemente de os meses negativos serem consecutivos. O Merton Skill avalia a habilidade de market timing, com atenção à proporção entre apostas certas e erradas em mercados em queda, e só entra no cálculo dos fundos de ações.
Como a amostra foi montada
A base de partida foi o banco de dados da Comdinheiro, com mais de 37 mil fundos mútuos ativos. Os filtros derrubaram esse número para cerca de 14 mil.
Entraram fundos com pelo menos três anos de histórico e patrimônio líquido mínimo de R$ 25 milhões na última avaliação. Fundos master e exclusivos foram excluídos. As categorias consideradas foram treze, entre elas Ações Mercado Local, Ações Exterior, Long Short, Multimercado, Multimercado Alta Volatilidade, Renda Fixa, Crédito Privado até D+30, Crédito Privado acima de D+30 e as três linhas de previdência.
Sete dessas categorias viraram ranking público de top 10 nesta edição.
A consistência que aparece entre categorias
Liderar um segmento é um tipo de resultado. Estar bem posicionado em vários é outro, e diz algo diferente sobre a casa: sugere que o processo de investimento se sustenta fora de uma única especialidade.
Nas sete listas publicadas, apenas duas gestoras aparecem em cinco delas: SPX Gestão de Recursos e SOMMA Investimentos. Nenhuma outra passa de quatro.
A SPX está no top 10 de Renda Fixa, Crédito Privado D+30, Ações Mercado Local, Multimercado e Multimercado Alta Volatilidade, com liderança nas duas últimas. A Somma aparece em Crédito Privado, Crédito Privado D+30, Ações Exterior, Multimercado e Multimercado Alta Volatilidade.
Logo atrás vêm AZ Quest e BB Gestão de Recursos, com quatro presenças cada. Um grupo de seis casas, entre elas ARX, Santander, Franklin Templeton, CAIXA, Principal e Vinland, aparece em três.
Um detalhe da edição chamou atenção da imprensa especializada: o Itaú, como observou o Money Times, não figura entre os dez primeiros em nenhuma das categorias analisadas. Tamanho de instituição e desempenho ajustado ao risco são medidas independentes, e o ranking mistura bancos tradicionais, plataformas digitais e gestoras independentes sem que qualquer um desses grupos domine o topo.
O período avaliado não foi trivial
Três anos até junho de 2026 cobrem uma inversão completa de ciclo monetário. A Selic caiu até 10,5% ao ano em 2024 e voltou a subir depois, chegando a 15% ao ano em 2026. Estratégias calibradas para juro em queda tendem a se comportar de outra maneira quando a política monetária muda de direção, e é justamente essa travessia que o recorte de 36 meses captura.
O pano de fundo da indústria também mudou. Segundo dados da ANBIMA compilados no relatório, o patrimônio líquido total da indústria de fundos somava R$ 11,1 trilhões em junho de 2026, com renda fixa respondendo por 43% do total. A captação líquida do primeiro semestre de 2026 alcançou R$ 185 bilhões, acima do volume registrado em todo o ano de 2025.
Esse fluxo não foi distribuído de forma homogênea. A renda fixa concentrou as entradas. Ações e multimercados ainda registraram resgates líquidos no semestre, embora em volume menor que no ano anterior. Nos multimercados, os resgates diminuíram e o saldo se aproximou da estabilidade em um contexto de rentabilidade acumulada em doze meses recuando para perto de zero.
Destaque da SOMMA Investimentos aparece
A SOMMA Investimentos S.A. figura em cinco das sete categorias publicadas, com avaliação MQ2.br em todas elas.
| Categoria | Posição | Score |
|---|---|---|
| Crédito Privado D+30 | 2º | 3,97 |
| Multimercado Alta Volatilidade | 5º | 3,78 |
| Crédito Privado | 6º | 3,57 |
| Ações Exterior | 7º | 3,40 |
| Multimercado | 8º | 3,33 |
Fonte: Moody's Local Brasil, MQ Ranking data-base junho de 2026.
Como o score é ponderado pelos ativos sob gestão dos fundos elegíveis, a presença em cinco categorias reflete um portfólio com escala relevante em mais de uma classe de ativo, e não apenas um fundo isolado com bom desempenho pontual. As listas completas de cada uma dessas categorias estão abaixo.
Crédito Privado D+30
Melhor resultado da casa na edição. A segunda colocação, com score 3,97, ficou atrás apenas da Solis Investimentos e à frente de Riza Líquidos, AZ Quest, Ibiuna Crédito, SPX, BRZ, Bradesco, BB Gestão de Recursos e Vinland.
| # | Gestora de recursos | Score |
|---|---|---|
| 1 | Solis Investimentos | 4,68 |
| 2 | SOMMA Investimentos | 3,97 |
| 3 | Riza Líquidos | 3,65 |
| 4 | AZ Quest Investimentos | 3,42 |
| 5 | Ibiuna Crédito | 3,36 |
| 6 | SPX Gestão de Recursos | 2,05 |
| 7 | BRZ Investimentos | 1,94 |
| 8 | Banco Bradesco | 1,41 |
| 9 | BB Gestão de Recursos | 1,41 |
| 10 | Vinland Capital Management | 1,02 |
Multimercado Alta Volatilidade
Quinto lugar com 3,78, em uma lista em que os cinco primeiros ficaram separados por menos de três décimos.
| # | Gestora de recursos | Score |
|---|---|---|
| 1 | SPX Gestão de Recursos | 4,07 |
| 2 | BB Gestão de Recursos | 3,97 |
| 3 | Dahlia Capital | 3,92 |
| 4 | Banco J. Safra (Gestão de Recursos) | 3,79 |
| 5 | SOMMA Investimentos | 3,78 |
| 6 | Franklin Templeton Brasil | 3,48 |
| 7 | Principal Asset Management | 3,40 |
| 8 | Bahia AM Renda Variável | 3,40 |
| 9 | Santander Brasil Gestão de Recursos | 3,35 |
| 10 | Oceana Investimentos | 3,24 |
Crédito Privado
Sexto lugar com 3,57, menos de seis décimos atrás da líder Daycoval Asset.
| # | Gestora de recursos | Score |
|---|---|---|
| 1 | Daycoval Asset Management | 4,16 |
| 2 | Riza Líquidos | 3,85 |
| 3 | XP Advisory | 3,80 |
| 4 | Banco Bradesco | 3,72 |
| 5 | BB Gestão de Recursos | 3,63 |
| 6 | SOMMA Investimentos | 3,57 |
| 7 | Integral Investimentos | 3,55 |
| 8 | XP Gestão de Recursos | 3,50 |
| 9 | Inter Asset | 3,31 |
| 10 | AZ Quest Investimentos | 3,30 |
Ações Exterior
Sétima colocação com 3,40, em uma lista encabeçada por Santander, Inter Asset e CAIXA.
| # | Gestora de recursos | Score |
|---|---|---|
| 1 | Santander Brasil Gestão de Recursos | 4,72 |
| 2 | Inter Asset | 4,65 |
| 3 | CAIXA DTVM | 4,60 |
| 4 | Banco J. Safra (Gestão de Recursos) | 4,08 |
| 5 | Franklin Templeton Brasil | 3,97 |
| 6 | BB Gestão de Recursos | 3,87 |
| 7 | SOMMA Investimentos | 3,40 |
| 8 | Real Investor Asset Management | 2,73 |
| 9 | Principal Asset Management | 2,69 |
| 10 | Alaska Investimentos | 1,55 |
Multimercado
Oitavo lugar com 3,33, em uma lista em que sete casas ficaram acima de 3,7.
| # | Gestora de recursos | Score |
|---|---|---|
| 1 | Vinland Capital Management | 4,43 |
| 2 | AZ Quest Investimentos | 4,27 |
| 3 | XP Vista Asset Management | 4,07 |
| 4 | BRZ Investimentos | 4,06 |
| 5 | Polo Capital | 4,06 |
| 6 | ARX Investimentos | 3,99 |
| 7 | Capitânia | 3,75 |
| 8 | SOMMA Investimentos | 3,33 |
| 9 | CAIXA DTVM | 3,30 |
| 10 | SPX Gestão de Recursos | 3,15 |
Fonte das cinco listas: Moody's Local Brasil, MQ Ranking data-base junho de 2026. Nomes das gestoras abreviados em relação à razão social usada no relatório.
Perguntas frequentes sobre o ranking de gestoras da Moody's Local
O que é o Moody's Local Brasil MQ Ranking?
É um ranking proprietário da Moody's Local Brasil que ordena gestoras de recursos pelo score do subfator Resultado de Investimentos, dentro da estrutura analítica de Avaliação de Qualidade de Gestão de Investimentos (MQ). A comparação ocorre por classe de ativos, dentro do universo de cobertura da agência, composto por 72 gestoras, e usa a média ponderada dos últimos 36 meses de seis indicadores de risco e habilidade de gestão.
O ranking considera apenas a rentabilidade dos fundos?
Não. O score combina Índice de Sharpe, Information Ratio, Alpha, Drawdown Máximo, Beta e Merton Skill, com pesos que variam conforme o tipo de fundo. O Information Ratio, que mede o retorno em excesso dividido pelo desvio-padrão desse excesso, responde por 70% do score em fundos que não são de ações e por 58% em fundos de ações. Na prática, o ranking premia a regularidade do resultado acima do benchmark, não o retorno absoluto.
Quantas gestoras e quantos fundos entraram na análise?
O universo de cobertura da Moody's Local Brasil reúne 72 gestoras. A base de fundos partiu de mais de 37 mil fundos mútuos ativos registrados na Comdinheiro, dos quais cerca de 14 mil atenderam aos critérios da amostra: pelo menos três anos de histórico, patrimônio líquido mínimo de R$ 25 milhões e enquadramento em uma das treze categorias selecionadas. Fundos master e exclusivos ficaram de fora.
O ranking serve como recomendação de investimento?
Não. O próprio relatório afirma que não deve ser considerado publicidade, propaganda, divulgação ou recomendação de compra, venda ou negociação. A Moody's também ressalva que fundos de um mesmo segmento podem cobrar taxas diferentes, seguir benchmarks distintos e mirar tipos diferentes de investidor, de modo que nem sempre competem diretamente entre si. O ranking é um indicador de consistência histórica, e histórico não garante resultado futuro.
Sobre a SOMMA Multi-Family Office
Com mais de R$ 18 bilhões sob gestão e mais de duas décadas de atuação, a SOMMA Multi-Family Office está entre os maiores Multi-Family Offices da região Sul do país. Foi uma das pioneiras desta solução no Brasil e ganhou autoridade no atendimento de atletas premiados internacionalmente, empresários com expressivo patrimônio acumulado e famílias investidoras em geral. Com uma atuação baseada em uma gestão integrada do patrimônio, uma única estrutura coordena empresas, investimentos, imóveis, liquidez, riscos e sucessão, com foco na preservação e na perpetuidade patrimonial.
